写于 2017-09-05 03:35:29| 赢8娱乐官网| 市场

阅读:中央银行家,所有有罪

从表面上看,即使自2014年夏季以来,年度通货膨胀率上升的目标还远未达到( - 2016年2月为 - 0

2%,2014年8月为+ 0.3%)欧元贬值的目标似乎一直是+ 0.7%和0.9%(不包括能源和食品)

虽然美国和欧洲央行实施了不同的货币政策,第一个限制性更强,第二个更加宽松,但欧元兑美元的价格已经从1.36上涨到1.10(平均价格上涨)最近四个月),急剧下降了19%

但是这个满足我们一些政治领导人的数字背后却存在着一个截然不同的现实......当我们分析名义上的“有效”汇率时,即汇率加权考虑到当地货币的变化,交易所的结构,人们注意到,从2014年8月到2015年底,美元对美国的有效重估是21%,有效贬值欧元区仅为4%,而法国为2%!这些数据表明,每个人都关注的欧元兑美元平价的变化更多的是美元兑世界所有货币的升值,而不是欧元的下跌

对法国而言,货币调整是该线的厚度

它需要抵消过去15年来生产成本上升的下降远远不够

对德国而言,货币刺激,即使是适度增长,也会导致经常账户盈余增加,目前处于前所未有的水平:2015年和2016年占GDP的8%至9%!凯恩斯指责过剩的当前盈余和赤字,将对这种偏差做出非常严厉的判断...... 3月10日,在理事会会议上,欧洲央行行长可以宣布新的货币政策措施

它是否会承担进一步增加货币创造和促进伴随金融泡沫的风险,同时,这一政策对实体经济的影响至少会让人感到困惑

欧洲央行本身是否在全球范围内提到“充裕的流动性”(金融稳定评论),并不担心2014年春季这些泡沫的出现

单一监督机制(MSU)主席丹尼尔·努伊(DanièleNouy)是否会对“突然转变”的风险提出警告

如果利率为零甚至是负数,那么中央银行释放到市场的流动性将转向风险较高的金融资产的风险很高,因为它们是唯一能够提供适当回报的资产

不像在美国,美联储禁止在政府领域的任何干扰,会发生什么,欧洲央行的首脑有时诱惑,给他们多占用政府土地关于结构改革和政治一体化的建议

也许最紧迫的是,他们使我们相信他们自己政策的相关性

Jean-Michel Naulot,前银行家,Autoritédesmarchés金融家的前成员,金融危机的作者,为什么政府什么都不做(Seuil,2013)