写于 2017-06-05 02:13:11| 赢8娱乐官网| 市场

AgenceFranceTrésor并不是这个案例中唯一的一个:德国,瑞士或日本的同行在全球范围内处于相同的状态,据彭博社计算,在二月底,它不止一个现在显示负收益的政府债券总额的四分之一,相当于约6,000亿欧元中央银行一方面也存在负利率的时代

其中一些人同意支付把钱借给银行在最近几个月,瑞士央行和瑞典银行(瑞典央行)采取了消极的再融资利率:瑞典,即借100瑞典央行银行最终将报销99.90相反,这些货币机构也采用了负存款利率,如欧洲央行(ECB)和日本央行:这意味着银行必须支付现金在中央银行的金库短期周四,3月10日,欧洲央行再次下调存款利率 - 0.3%, - 0.4%,参见:欧洲央行宣布的措施来对待新的范围欧洲经济在这种新形势下,经济学家和银行家乘看台上,研究人员和智囊团致力于研究美国通讯社彭博社甚至已经发表在债券的情况下,五个问题漫画回来对这一现象的解释“国家,投资者首先寻求安全:他们愿意通过贷款给一个被认为”安全“的国家来支付他们的资金

大国发行的贷款可能会带来他们的安全保障

欧元区,欧洲央行的行动使市场处于非常低或有时负利率的背景下

货币政策是由于央行的事实再加上经济复苏的余地非常低甚至是负利率可能会给汇率带来下行压力,并鼓励经济参与者将资金投入经济而不是让他睡在一个安全的地方,他什么也不付钱是和否法国政府债券的利率在低利率和高通胀的组合中已进入负值区域,产生负面的“实际”利率:当通货膨胀率超过名义利率时,贷款的收益率对贷款人来说是负面的

这些负实际收益的情节很短

什么是新的,法国现在在市场上“提供”负收益证券:AgenceFranceTrésor已经出售政府债券两年,其成本超过这涉及到他们的用户 - 申请人支付后者法国通过债券市场,总杰出流通市场基本资金委托他的钱给国家为1 576十亿在12月31日, 2015年大部分这些贷款都是固定利率,部分阴性率这个法国国库署,负责具体管理贷款,AFT防止市场将有融资需求;每个投资者都说他愿意放多少根据出价,AFT将以最有趣的价格奖励它;这些是反向拍卖正是在这种背景下,法国可以决定以负利率发放贷款;如果看到强劲的需求,它可以在一个事实,即投资者愿意支付贷款,作为回报,得到珍贵的三色债务国家银行和商业银行,而不是个人计算:民法典禁止,因为他捍卫一家银行以亏本贷款(第1892和1902条)如果中央银行可以向商业银行借贷负利息,后者不能对其客户做同样的事情:所有贷款协议规定全额还款是借款人的义务因此,正如欧洲央行所确认的那样,不可能对银行零售存款采用负利率:“不会对您的储蓄只有在欧洲央行某些账户存款的银行才需要支付这笔费用实际上,个人间接认购这些负利率,因为他们的人寿保险组合中的大部分(约20%)都投资于法国政府证券

银行,保险公司,养老基金......在流动性过剩的情况下,问题更多的是不要失去太多的钱而不是赢得

法国或欧洲债务仍然是一种资产无风险(公共财政的健全管理,低违约风险),其所有权受到现行法规的强烈推荐“这些大型投资者也认为债券的价值可能上涨:他们可以将其转售给智囊团BSI Economics的Victor Lequillerier说,欧洲央行增加了价值但这是一个冒险的赌注:如果利率上升且债券价格显着下降疑心,这个赌注输了,“非居民在欧洲也有兴趣”,在债券利率负投资”:除了自己投资组合的多元化,购买此类产品(欧元)补偿效果其他资产的货币变化1993年,只有三分之一的法国公共债务由非居民持有;这一比例在去年年底为63%当瑞士国家银行在20世纪70年代开始实施负利率时,就是要反对瑞士法郎的升值

外国资本的流入受到这种储蓄“征税”政策的阻碍 - 这一政策至今仍在持续2009年,瑞典中央银行做了同样的事情,但这次是为了鼓励商业银行贷款给企业和个人通过实行负“存款”率,欧洲央行寻求鼓励银行贷款给家庭和企业,同时也通过不同的机制降低货币价格但是,在Natixis经济学家,促进增长和振兴实体经济中流动性的流通是一个难以实现的目标: